Фьючерсы и опционы

В последнее время большое количество участников рынка пришло к мнению, что все они в разной степени подвержены финансовым рискам. Это повлекло за собой разработку стратегий управления рисками, которые привели к сильному росту сегментов финансового рынка, предлагающих защиту от рисков. Одним из наиболее показательных примеров такой защиты стала фьючерсная торговля финансовыми активами.

Фьючерс, или фьючерсный контракт представляет собой типовой биржевой контракт, который является обязательством на поставку конкретного товара на определенную дату в будущем. Торгуются фьючерсные контракты только на биржах. Цена фьючерса – это стоимость поставки товара в будущем. В основе фьючерса лежит биржевой товар – база, а рынок этого товара – это базовый рынок. На сегодняшний день существуют классические фьючерсы (товарные), финансовые фьючерсы (на индекс и процентную ставку), фьючерсы на ценные бумаги и валютные фьючерсы.

Строгой последовательности при совершении операций покупки и продажи фьючерса не существует. Как правило, на биржах торгуется несколько одинаковых фьючерсных контрактов, отличающихся датой поставки. К этой дате цены фьючерсного и базового рынка совпадают.

Фьючерсы можно рассматривать в качестве инструмента для планирования, страхования и спекуляции. Они позволяют, как выиграть, так и проиграть большую суму за короткий временной промежуток, поэтому операции с фьючерсными контрактами являются привлекательными и рискованными одновременно.

С фьючерсами работают две группы трейдеров: спекулянты и хеджеры. К первой группе относятся частные инвесторы и независимые трейдеры. Как правило, они не имеют отношения ни к самим товарам, ни к рискам, связанным с колебанием цен на них. Они заключают контракты или на продажу товара, который, по их мнению, должен подешеветь, или на покупку товара, который, по их мнению, должен подорожать. К группе хеджеров относятся производители товаров, которые посредством фьючерсных контрактов страхуют производственные риски, а также банки, пенсионные фонды и страховые компании, которые используют фьючерсы для страхования рисков валютных колебаний.

В отличие от фьючерса, который представляет собой обязательство, опцион является правом. В обмен на премию (денежную сумму) опционный контракт дает покупателю право (не обязательство) на продажу или покупку финансового актива в установленную дату (дата истечения, или раньше) и по определенной цене. Покупателем опциона называется лицо, которое получило опцион и приняло решение, а продавец опциона – это лицо, которое продало опцион и отвечает за решение покупателя. Торгуются опционы на биржах и внебиржевых рынках.

Опцион покупателя (опцион «Колл», option call) – это типовой биржевой контракт, который представляет собой право покупателя опциона купить товар в обмен на премию, по установленной цене и на определенную дату, а также – это обязательство продавца опциона продать товар покупателю опциона.

Опцион продавца (опцион «Пут», option put) – это типовой биржевой контракт, который является правом покупателя опциона продать товар в обмен на премию по установленной цене и на указанную дату, а также – это обязательство продавца опциона купить товар у покупателя опциона.

Опционы бывают американские и европейские. Европейские опционы могут быть реализованы исключительно на дату выполнения, а американские – в любое время в течение установленного срока действия опциона.

В основном торгуют опционами частные инвесторы, так как эта деятельность даем им возможность получить крупную прибыль при сравнительно небольших затратах. Самыми популярными являются опционы на акции, кроме того, существуют опционы на фондовые индексы, иностранные валюты, фьючерсы и государственные облигации.