Великая депрессия 30х годов и «Черный четверг»

24 октября 1929 года вошло в историю Соединенных Штатов Америки как «Черный четверг» и ознаменовал собой начало Великой депрессии. Именно в этот день на фондовой бирже Нью-Йорка началось обвальное падение цен, которое продолжилось в «черный понедельник» 28 октября, и завершилось окончательным обвалом в 29 октября, в «черный вторник».

Однозначного ответа на вопрос – с чего же началась Великая депрессия, и что послужило ее причиной – не было, и нет. Одной из предпосылок к этому считается господствующий в то время на фондовом рынке принцип рычага – leverage. Он заключался в управлении руководителями крупных трестов стоимостью акций, которые им принадлежали. Вся схема заключалась в следующем. В инвестиционную группу входил банк, который на льготных условиях кредитовал входящие в эту же группу предприятия. За счет эмиссии ценных бумаг с фиксированным процентом собирались средства. Начинали расти в цене акции предприятия – получателя кредита, и за счет этого погашались обязательства по облигациям. Кроме того, за счет этих средств предоставлялись кредиты и льготы другим компаниям, которые тоже входите в эту группу. И их акции тоже росли в цене. Все это приносило огромный доход инвестору, который возглавлял всю пирамиду.

По мнению ведущих экономистов, подобные финансовые пирамиды рано или поздно должны были спровоцировать крах экономики из-за ее зависимости от постоянного роста необеспеченного роста акций. В 1927-1928 году эти слова начали превращаться в реальность – котировки на бирже росли в геометрической прогрессии, и этот рост остановить было невозможно, так как от него зависели тысячи разных компаний. Даже малейшее замедление темпов роста грозило обернуться катастрофой.

Сильная зависимость от биржевых курсов заключалась в большом количестве маржевых сделок с ценными бумагами. Изначально их целью было привлечение на рынок мелких инвесторов, средства которых не позволяли им оплатить полностью покупаемые акции. В тот период доля кредита для покупки пакета акций могла составлять до 90%. При этом брокерская контора, которая предоставляла данный кредит, оставляла в качестве залога приобретенный пакет акций. В течение времени, пока клиент отдавал кредит, брокер закладывал его частному банку. Вся эта схема могла успешно существовать только в условиях постоянно роста стоимости акций, и возможности продать их с прибылью в любой момент. При таком раскладе все участники схемы имели возможность вовремя вернуть кредиты и получить свою долю прибыли.

Накануне «черного четверга» осенью 1929 года подобных сделок было совершено более 1 миллиона, что привело к росту биржевого индекса на 20%. На вершине этой финансовой пирамиды находилась ФРС – федеральная резервная система. Именно она благодаря эмиссиям доллара позволяла американской экономике находиться в равновесии и развиваться. Как только ФРС незначительно сократила эмиссию, частные банки утратили возможность предоставления дешевых кредитов брокерским конторам, которые в свою очередь ринулись продавать маржевые пакеты, а их клиенты – терпеть невероятные убытки. Наступил «черный четверг».

24 октября 1929 года промышленный индекс Доу-Джонса остановился на отметке 381,17. Цены на акции начали стремительно падать, инвесторы стали активно пытаться продать свои акции до их полного обесценивания. На бирже началась паника. За этот день было продано около 13 миллионов акций в целом. К 29 октября 1929 году индекс Доу-Джонса упал еще на 21%, он составил 299,9 пунктов. В течение «черного вторника» он упал еще на 12%, обозначив полный крах американской фондовой биржи, конец бурного роста экономики США и начало затяжного экономического кризиса. К концу следующего месяца потери инвесторов составили более 100 миллиардов долларов, простые люди потеряли почти все свои сбережения и работу, предприятия и банки разорялись, валюты обесценивались. В мировую историю октябрь 1929 года вошел, как начало Великой депрессии.

Падение рынка продолжалось до 1932 года. В общей сложности он потерял до 90%. В 1932 году президентом был выбран Франклин Рузвельт, политика которого положила начало выходу страны из кризиса. Новый президент объявил вне закона финансовые пирамиды, маржевые сделки, которые провоцировали рост котировок. После этого он позволил ФРС начать эмиссию доллара. Для того чтобы новые доллары имели золотое обеспечение, Рузвельт запретил вывозить его из страны и обязал граждан, которые имели в наличии золото на сумму более 100 долларов, продавать его государству по фиксированной цене под угрозой штрафов и тюремного заключения. Эта программа реформ была названа «новый курс» и вначале только ухудшила положение американцев. Но в результате проведенных антикризисных мер, страна сумела подняться после затяжного кризиса, несмотря на то, что до начала 40-х годов в Америке царствовали безработица и нищета.